Apple, ABD hisse senetleri birinci çeyreğini 1 Ağustos’ta açıklayacak. Yılın ortasında en düşük seviyesine ulaştıktan sonra, AAPL hisse senedi %40 arttı, daha önceki yapay zeka yeteneklerine yönelik şüphelere rağmen. Apple’a uzun vadeli destek olan biri olarak, 3. çeyrekte raporlanacak olanların hisse senedi fiyatına zaten yansıtıldığını düşünüyorum. Ancak, bu çeyrek aynı zamanda Apple’ın son dönemdeki zorluklarına son veren ve iPhone “süpersiklus”unun ufukta olduğu bir dönemi işaretleyebilir.
Yapay Zekaya Dayalı iPhone’UN Çıkışı
Yaklaşan yapay zeka destekli iPhone’ların, önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca Apple cihazlarına olan talebi artırması bekleniyor. Ve 3. çeyrek sonuçları hayal kırıklığı yaratırsa bile, ben şirketin yapay zeka alanındaki büyüme eğiliminin henüz başlangıçta olduğuna inanıyorum ve şu anda hisseyi göz ardı etmek hata olur.
iPhone Döngüsü Güncellemesi Devam Ediyor
Küçük bir süre önce AI teknolojilerindeki ilerlemeler açısından bir dönüm noktası yaşadı. WWDC’de bazı yeni yazılımlarını önizlediği Haziran’dan bu yana tüm büyük teknoloji şirketlerine göz atın yırttı. iOS 18’in yapay zeka özellik seti etrafında inşa edildi ve Siri’ye büyük değişiklikler geliyor. Bu duyurulan özelliklerin bazıları sadece daha yeni cihazlarda mevcut olacak, bu da eski iPhone’ların yenileriyle değiştirilmesini teşvik edebilir.
Bu yıl, önemli bölgelerde iPhone talebi sıkıntıya girdi, özellikle Çin’de, pazar payı yerel rakiplere karşı azaldı. AI güncellemelerinin yeni bir yükseltme döngüsünü ateşleyebileceği bir örnek Çin’de görülebilir. Wedbush analisti Dan Ives’in belirtildiğine göre, Çin’de 230 milyon iPhone’dan 70’i son üç yılda yükseltilmedi. Küresel anlamda ise 1,5 milyar iPhone’dan 270 milyonu dört yıldır yenilenmedi.
Benim gözümde, Apple’ın dayanıklı donanım kalitesi genellikle yükseltme döngüsünü geciktirir. Bununla birlikte, yazılım ve çiplerindeki yapay zeka yenilikleri muhtemelen yükseltmelerin gerekliliğini hızlandıracaktır.
Ancak bu dönüşüm zaman alacak ve gelecek çeyreklerde yalnızca gerçekleşecek. Bu durumda 3. çeyrek potansiyel olarak bu sürecin geçiş dönemi olabilir, müşterilerin belki de iPhone talebini geri tutarak iPhone 16 lansmanını beklemesi gerekebilir.
AAPL’in 3. çeyreğinde Neye Dikkat Edilmeli?
Apple’ın 3. çeyreği için izlenmesi gereken temel rakamlar, 84 milyar dolarlık gelir tahmini ve 1.33 dolarlık EPS’tir. Apple EPS sonuçlarını tekrar aşarsa, bu beklentileri altı çeyrek boyunca aşmanın işareti olacak. Aslında, 2016’dan beri dışında, hisse 2016 yılından beri bir EPS tahminini kaçırmadı.
Ancak, Apple bu sayıları karşılasa bile, bunlar sırasıyla %2,7 ve %5,6’luk mütevazı yıllık üst satır ve alt satır artışlarını temsil edecekler. Ben bu beklentilerin zaten Apple’ın performans açısından mütevazı bir Haziran çeyreği sunacağına dair şüphelerle dolu olduğuna inanıyorum.
Apple son üç çeyrekte iPhone net satışlarında düzenleme yaparken zorlanıyor. 2. çeyrekte, yıllık karşılaştırmalar, iPhone gelirlerinde yaklaşık %10’luk bir düşüşü ve Aksesuarlar bölümünde de benzer bir düşüşü gösterdi. iPad satışları da dramatik bir şekilde %17 düştü. Hizmetler segmentinin aylık 23,8 milyar dolarlık gelire ulaşmasıyla rekor kıran geçen çeyrek, hizmetler segmentinin etkisi olmasaydı daha da trajik olabilirdi.
Apple’ın 3. çeyreğinde beklenen herhangi bir olumlu sürpriz, muhtemelen bu noktada önemli olan Hizmetler segmentine bağlı olacaktır. Yeni iPhone “süpersiklus”unun gelecek çeyreklerde başlayacak olan akıllıca bir şekilde devam ettirilmesi için bu segmentin önemli olduğunu yatırımcıların yakından takip etmesi gerekiyor.
Apple’ın ekosistemindeki sorunsuz entegrasyon, segmentin güçlü performansının anahtarı olmuştur. Bu iş genellikle abonelik modeli kullanır ve böylece gelecekteki gelirleri etkili bir şekilde yakalar ve Apple’ın finansallarına tahmin edilebilirlik ekler.
Bu nedenle, ileriye dönük 2024 mali yıl için Apple’ın %15 EPS büyümesi ve %8 gelir büyüme oranını başarıyla hesaba katan birçok analist bulunmaktadır. Piyasa fiyat/kazanç oranının yaklaşık 31x’sinin, beş yıllık ortalama P/E’sinin 28x’inin üzerinde olması, Big Tech bir şirket için oldukça yüksek bulunabilir (mevcut izleyen P/E oranı 36x).
Bu yılın başında Hisse Senedi’nin dikkate değer performans eksikliği, yapay zekanın cihazlarına entegre edilmesi hakkındaki Apple’ın geleceğe yönelik açıklamalarından sonra hızla tersine döndü. Bu, AAPL’yi tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşıdı.
Yapay zeka güncellemelerinin muhtemelen 3. çeyrek kazançları öncesinde fiyatlandırıldığına rağmen, benim görüşüme göre, yapay zeka talebinin Apple’ın geniş kullanıcı tabanına ulaşmaya başlaması, net satışlarda sürekli lineer bir büyümeye yol açacaktır. Bu yüzden, Apple’a olan boğa bakış açım uzun vadeli olarak güçlü kalmaya devam ediyor. Onu almanın bir ticaret yapmaktan daha farklı ve daha iyi bir hisse senedi olduğuna inanıyorum.
Analistlere Göre AAPL Hisse Senedi Alın Değeri Var mı?
Wall Street uzmanlarının çoğu, Apple konusunda boğa olma konusunda ılımlı. AAPL’yi kapsayan 35 analistin 25’i almayı tavsiye ederken, dokuzu nötr ve yalnızca bir tanesi ayı bir görüşe sahip, bu da ona Orta Al sınıfı bir derecelendirme veriyor. Bu ılımlılık, ortalama AAPL hisse senedi fiyat hedefinin 230,25 dolar olmasına yansır ve yalnızca %0,6’lık bir yükseliş potansiyelini gösterir.
Anahtar Nokta
Apple’ın mali üçüncü çeyreği talep büyümesi açısından vasat olabilir, ancak özellikle yapay zeka devrimi yaklaştığında son dönemdeki talep zorluklarının sona erdiğine işaret edebilir. Ürün talebindeki zorluklar, yeni iPhone lansmanını bekleyene ve AI destekli yenilik döngüsünün önümüzdeki çeyreklerde ivme kazanmasını bekleyene kadar devam edecektir.
Bu nedenle, Apple boğaları, Cupertino devi olağanüstü sayılar açıklamazsa fazla endişelenmemelidir. 3. çeyrek, büyük hamlelerin devreye girmesinden önce sabit durmanın bir dönemi olabilir.
