Apple, uzun yıllar boyunca büyük bir konuma ulaşmış durumda. Ben genellikle Warren Buffett’ın yatırım yaklaşımını takip ederim, hisseleri sonsuza dek tutmak gibi. Nadiren satış yaparım, eğer yaparsam, asla iyileşeceğine inanmadığım bir pozisyondan kaynaklanır. Kazananları koşturarak gelecekteki getirilerden geri kalmamaya özen gösteririm.
Apple (AAPL -1.04%), en büyük kazananlarımdan biri. Bu teknoloji devinin hisselerini on yıldan uzun süredir elinde tutuyorum. Diğerlerine nazaran oldukça büyüdü ve en büyük pozisyonuma dönüştü (ikinci büyük pozisyonumdan neredeyse %50 daha büyük). Apple hisselerine olan maruziyetimin fazla olması beni pozisyonumu kısmayı düşünmeye itiyor. İşte kısmi satışı düşündüğüm ve olası çıkış stratejim.
Peki, kısmak zamanı mı?
Çok çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyüne sahibim. Bu yüzden Apple’ın portföyümde büyük bir konuma sahip olmasına rağmen, şu anda sadece toplam portföy değerimin yaklaşık %3.5’ini oluşturuyor. Ancak, teknoloji devi, Roth IRA’mın değerinin yaklaşık %30’una denk geliyor, bu da bu hesaptaki ikinci büyük pozisyondan üç kat fazla.
Bir yandan, Apple’a yüksek maruziyet sahip olmak çok Buffett tarzıdır. Onun şirketi Berkshire Hathaway, şu anda yatırım portföyünün %42.9’unu oluşturan Apple’ı en büyük pozisyonu olarak sayıyor. Ancak, Buffett da Apple pozisyonunu azaltmaya başladı (şirketi geçen çeyrekte hissesinin %13’ünü sattı ve geçen yılın son çeyreğinde %1’ini).
Buffett, Apple satışının vergi nedenleriyle yapıldığını ima etti (seçim sonrası sermaye kazancı vergileri yükselirse diye). Ancak benim durumumda vergiler bir sorun değil. Bunun yerine, beni endişelendiren konu Apple’ın yükselen değeri ve yavaşlayan büyümesi. Apple şu anda daha önceki tarihsel aralıklarının üstünde olan 30 kat forward kazançlarla işlem görüyor.
Bu, Apple’ın değerlemesinin S&P 500 (ön kazançlara göre 22 kat) ve Nasdaq-100 (ön kazançlara göre 28.5 kat) dan daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Premium değerlemesi sorun olmazdı eğer Apple hızlı büyüyorsa. Ancak, 2023 mali yılında geliri düşerken (yüzde 3 azaldı) hisse başı kazancı yalnızca mütevazı bir şekilde yükseldi (yüzde 0.3). Bu trendler 2024 mali yılının ilk iki çeyreği boyunca devam etti. Apple’ın büyümesi önemli ölçüde yavaşlasa da, bir ivme önde olabilir. Şirket, yakın zamanda Apple Intelligence’ı tanıtarak yapay zeka pazarında büyük bir patlama yarattı, bu da iPhone satışlarını ve finansal sonuçlarını hızlandırabilir.
Mümkün bir satış öncesinde nakite çevirme
Apple’ın hisse fiyatı ve değerlemesi, Apple Intelligence’ı piyasaya sürdüğünden beri yükseldi. Bu nedenle, heyecandan faydalanmak için bazı hisselerimi satmayı düşünüyorum. Ancak şu anda satmak istemiyorum çünkü AI çılgınlığı hisse senetlerini çok daha yüksek seviyelere gönderebilir. Bunun yerine, pozisyonumun bir kısmı üzerinde kapsamı olan çağrı opsiyonları yazmaya karar verdim. Bu opsiyon ticaret stratejisinin iki avantajı var:
Gelir: Çağrı opsiyonları satmak, diğer hisselere yatırım yapabileceğim opsiyon prim geliri oluşturacaktır.
Potansiyel daha yüksek satış fiyatı: Apple’ın son işlem fiyatından yaklaşık %20 daha yüksek bir opsiyon kullanım fiyatı seçtim, bu da bana daha fazla potansiyel sağlar.
Eğer Apple hisse fiyatı vadesinde opsiyon kullanım fiyatının üzerine çıkarsa, hisselerimi çağrıya çevirip mevcut fiyattan sadece satmış olsaydığım kara göre daha yüksek bir kar elde ederim. Bu arada, hisseler vadesinde kullanım fiyatına yakın veya altındaysa, opsiyonlarımı devredebilirim veya daha fazla gelir için yeni opsiyonlar yazabilirim.
Apple hissesinin bazılarının üzerinde çağrı opsiyonları yazmak potansiyel bir kazan-kazan stratejisidir. Çok fazla kar elde etmeden hisselerimi çok daha yüksek bir fiyata satmayı beklerken biraz ek gelir elde edebilirim. Bu yaklaşım, belirli hisse senetlerimdeki karımı kullandığımız kullanım fiyatına (artı opsiyon primi) sınırları oluştururken, opsiyonlarla kapsamadığım Apple hisselerinde sınırsız kazancımı korurum.
Kesme işlemine sabırlı bir yaklaşım
Apple, birkaç yıl daha sahip olmayı planladığım muhteşem bir şirket. Ancak, en büyük pozisyonuma (ve büyük bir orana sahip olan Roth IRA’ya) dönüştü. Bu nedenle, yükselmiş değerlemeleri nedeniyle biraz kısmaya karar verdim. Bunun için bazı hisselerim üzerinde çağrı opsiyonları yazarak daha sabırlı bir strateji izlemeyi tercih ettim, bu da yüksek bir satış fiyatı veya en azından yüksek bir değerlemeye sahip bir stoktan ek gelir elde etme olasılığına yol açabilir.
Matt DiLallo, Apple ve Berkshire Hathaway’de pozisyonlarını sürdürmekte ve aynı anda Apple üzerinde kısa vadeli Ağustos 2024 $250 çağrı opsiyonlarına sahip bulunmaktadır. Motley Fool, Apple ve Berkshire Hathaway’ı içeren pozisyonlara sahiptir ve bunları önerir. Motley Fool, bir açıklama politikasına sahiptir.
